我らが山崎元氏一押しならぬ一点張りの eMAXIS Slim 全世界株式（通称オルカン）
ですが、ホントにそれ一本でいいのか、今のような円安時に全力買いして大丈夫
なのか、とここ最近の信奉されっぷりを見ると*他人事ながら気掛りになります。
*「我々」と言いながら私はオルカン買ってないです。というか今年、積立NISA枠を売却しました。
今後も買う予定はありませんし、毎度チャート持ち出してるくせにS&P500もトレードすらしていません。
もっと値幅の取れるやつでやってます。
ということで、恒例の長期平均を求めて、将来の期待リターンをざっくり皮算用して
みました。
本当はMSCI ACWI を用いなければいけないのですが、長期のチャートが見当たらなかっ
たので、上のチャートはMSCI World のものです。何が違うのかについては
MSCI ACWI指数は、「MSCI World指数」と「EmergingMarkets指数」を足したもの
とご理解ください。
パフォーマンスの差は考慮するほど大きくないと思ったので、運用期間の長さを優先
しました。
今後、アメリカが衰退して新興国が台頭してくるようならMSCI ACWI の方が有望なの
でしょう。
長期平均との乖離率は、10月半ば時点で13％ほど。7月の高値で20％強だったので
そのころに比べればいくらかマシですが、喜び勇んで買うほど安くはありません。
更にこれを伸ばして10年、20年後の予測値を求めると
悪くないですね。
少なくとも、10年経っても2021年の高値を超えられないかもれないS&P500最強伝説
よりはマシのように思えます。
2023年10月現在、約2800ドルで、10年後の年末は約4700ドル、20年後の年末は
約8500ドルと試算されるので
10年で1.67倍（年率 約5.25％）
20年で3.05倍（年率 約5.74％）
程度のリターンが見込まれるようです。
更にこれに配当が2％程度加わるので、年平均7％程度のリターンは期待出来そうでは
あります。
しかし、これは今一括投資した場合の試算なので、ドルコスト平均法で積み立てたり
するとリターンは半減すると思っていた方が良いでしょう。
過度な期待は禁物です。
察しの良い方は既にお気付きだとは思いますが、オルカンは円建なので、上のドル建
チャートに為替を加味して判断しなければなりません。
2023年10月現在の2800ドルを1ドル＝150円で計算すると 420,000pt になります。
20年後の年末8500ドルで計算すると、それぞれ
1ドル＝150円で、1,275,000pt （3.04倍 年率 約5.7％）
1ドル＝120円で、1,020,000pt（2.43倍 年率 約4.5％）
1ドル＝100円で、850,000pt（2.02倍 年率 約3.6％）
になります。
ドルコスト半減法で臨んだ場合、配当込みで年3％ぐらいのリターンを期待しても
良いのかもしれませんが、円安の期間が長引けば、後に円高に振れた時それだけ不利に
なるので、年2％ぐらい、インフレにはどうにか勝てそうかな、程度の期待でいる方が
精神衛生上良いかもしれません。
最後にまた碌でもないチャートを載せます。
円建チャートに平均線を当て推量で引いたものです。
それらしいポイントを通過するように平均線を引いてみましたが、これがどの程度
有効なのか正直見当が付きません。
しかしこのチャートを見る限り10年後も今の高値を抜けない可能性が相応にあるので
今のような高値で性急に買い付くのは危険なのかもしれません。
